Téléchargez gratuitement notre nouvelle « Note Quant – IBOR transition et le pricing des swaptions ». Cette note de quelques pages propose une approche détaillée des taux et model afin d’optimiser le pricing.
Diffusés quotidiennement, les taux IBOR (InterBank Offer Rate) représentent le coût d’emprunt ou de financement des banques envers d’autres banques sur le marché monétaire et sur plusieurs maturités. Ces taux, déterminés par le jeu de l’offre et de la demande, évoluent selon certaines conditions économiques et servent de références pour des centaines de milliards de dollars de transactions journalières. Ils sont aussi largement utilisés comme taux variables de références dans les actifs dérivés tels que les swaps et les swaptions. Ces taux sont fixés sur la base des données journalières de banques généralement notées AA, pour une dizaine de grandes devises et pour chaque maturité. La méthode de fixation de ces taux, étant dépendante des données fournies par certaines banques, peut permettre la manipulation des taux IBOR par les acteurs de ces banques elles-mêmes. Ces manipulations peuvent se faire dans le but d’augmenter le payoff des actifs dérivés dépendant des taux IBOR.
